趣财经网

双汇股票:2018 年哪些股票值得现价买入,持有一年?为什么?作者:默默sini

发布时间:2020-02-13 14:00 来源:双汇股票点击 :

删除以免误人,看最新的吧

—————————————————————————————————————

20180913日

最近好多人又开始关注股市,题主中午又评论了下答案,问我看法。

在此,更新一下答案,也纠正一下好多知友的错误观点

1、二季度的市场而言还算平淡,经济属于还算可以,三季度已经公布的经济数据都很差,尤其是货币方面的数据。都说股市不是经济的晴雨表,中国资本市场定价无效,那是无知!中国的股市对经济的反应同样有效!在之前的一个回复里我黏贴了很多数据,感兴趣可以看看。

余额宝利率一跌再跌说明了哪些问题?

很多知友是不明白其中的逻辑的,一句话解释,企业价值是企业净利润的现值,企业盈利这么差企业的现值会高吗?企业在股市里价格的只是价值的一种体现而已。最初写此答案的时候,说过白马股都不便宜了,不便宜就要小心,但是今年的数据也印证了白马股不仅估值不便宜,而且业绩也不及预期。

交银国际洪灏发过一篇报告,截图一幅图,基建投资和茅台股价的关系,没关系?谁告诉你没关系的?看绝对价格可能没关系,但是数据稍加处理就能看出很明显的关系。

2.估值只能说明股价是否安全,只能说明是否存在安全边际,只能说明买的贵还是便宜,但是,与最终是否能盈利,无关。股价=EPS*PE,如果EPS挂掉了,估值必然上涨。即使这样,也要与历史估值进行比较,如果标准差偏离度太大的话,还是要小心。

3.有知友这几个月很不客气的回复我总是跟踪更新,没有非常长久的预见性。虽然这点我不同意,我的看法是能够预见1个季度,就已经很不容易了。我又不是神仙,投资也不是一件一劳永逸的事情,除非你是巴菲特,否则减持一定时间跟踪一遍高频数据对自己的投资是非常必要的。在经济形势不稳定,内外部环境变化很大的市场内,是需要持续跟踪数据的,一旦发现现实与预见不符,及时调整预期才是小散的活命之道。没有永恒的定律,应对比预见更加重要。

4. 最近的行情已经演绎到了4月份估计的极限位置。创业板跌破1400,上证综指眼看就要跌破2600。在另一个答案里,我回答过我最新的看法:我不是担心今年,我很担心明年。

我的看法:不要重仓,不要买美股,留着仓位等机会,小散一定要做右侧交易;如果重阳投资王庆说的对,那么高位白马股补跌之后大概1季度,市场见大底。现在刚开始补跌,反弹可能会有,但反弹不容易把握。

最近行情的波动,我的看法是,这次才是市场先生发脾气,市场先生无理性,前几个月的行情是基本面的反应,经济数据烂到无话可说,而且经济方面的国jin民tui信号带来了非常差的经济预期,最近政策上已经在纠偏。

如果观察过最近的盘面,可以看到科技白马消费白马轮番补跌。如果你在2008年炒过股,如果你记得当时的“存款搬家”热,那么对目前的行情应该是比较理解的。

我变换一下国泰君安研究所黄燕铭的观点,解释一下:市场上有100个投资者(每人资金量固定),100个投资者都看好白马股。50个人先买了,50个人空仓,市场是涨的还是跌的?涨,因为后续有大量资金。市场上的100人,有100个人都买了白马股,市场是涨是跌?跌的。原因是,所有的看涨的人手上都没钱了,如果100人中有几个人观点发生变化,那么市场必然大跌,因为所有的空头手上满仓股票,而多头手上都没有现金。

这就是目前的市场,2008年和2017年,公募基金抱团取暖,大量重仓了白马蓝筹,从一线白马蓝筹买到了二线白马蓝筹,赛道已经变得异常拥堵。加之后续资金不足,新基金募集失败、大量散户和机构高位赎回,导致踩踏。白马股的赛道问题暴露在4月份年报之后。

这就是“赛道”的概念。如果一个行业连续多年被机构重仓,一定要小心!很可能会发生踩踏。每季度,机构都会研究一下基金在各个行业的拥挤情况,如果非常拥挤,一定要小心。

去年最拥挤的就是白马股蓝筹股,今年加上了医药和部分科技白马。兴全某只基金的10只重仓股前几天跌停4只,这是一个很明显的信号。

市场长期必然是跟随经济波动,短期,都是情绪,如果情绪比较差,可能情绪波动的时间会很长。统计了一下申万一级行业的市场表现,都有很强的周期性,涨幅连续两年居前要小心,涨幅连续两年垫底可大胆抄行业基金和ETF。

默默:申万宏源一级行业统计图


到目前的这个位置上,我反而和8个月前的看法发生了比较大的逆转,看好中小创的科技成长,看重的是其弹性。重仓,我暂时还不是很建议,压压仓不要随便搏反弹。反弹的力度确实不好把握。此外,看过一些报告,基于报告提供的内容个人认为最快下半年,最晚明年,美股可能伴随美国经济出现问题,全球性的。这是另一个回答里面的。

你认为大A股跌到多少点可以抄底?

相关内容知友可以看看关于美股和宏观的报告,报告准不准我不好评价。

如果有机会,那么是做空大宗工业品。

补一句,做定投的,我认为这个位置可以考虑进场,消费医药、大白马等一众去年的明星行业和板块,不行;连续下跌超过两年且本季度下跌减弱或者是横盘微涨的行业可以。定投只要点位差不多就可以,没必要追求绝对大底,1664和2638这种大底不是那么容易把握的。长期持有。

不喜勿喷

-—————————————————————————————————————

20180417更新

有幸从券商研究所某大佬指点,

1.之前认为公鸡厕改革会继续,周期股切换估值体系、看产能利用率,估值体系采用公用事业股估值的的观点,均被证伪~。大佬认为,基本上估值切换就是个幌子,只是找个理由而已,这次不一样,最后每次都一样,不要信

2.GJC改革从郑智周期上结束了,为什么这么说呢?因为两会里面提的很少。那么应该怎么判断政治周期呢,他的观点是“深入理解太极图”,他说,只要一种政策和运动式一样高潮了,基本上离结束不远了,很快要切换,高潮太久谁都受不了。去年供给侧喊得最猛的时候9-10月份,基本已经预示着要结束了。

PS,那些做技术的工科大神,你们可以用你们的技术监测一下舆情,我猜,用用爬虫软件之类的,如果一种观点被大范围提及,可能就离结束不远了。比如,比特币最高点的时候, @ 我让我回答问题的人最多,同理,股市顶点的时候,开户的人最多。那么,口号喊得最响亮的时候,可能也是郑智周期的结束点。

3.周期(资源)和科技股向来是此消彼长,除非出现大牛市和大熊市。美国60年的经验也是这样,因为每次资源的上涨会催生新科技等替代技术,学过经济学的人都知道一个最简单的道理,“石油是开采不完的”。

4.经济向好或者改善的时候,看业绩看估值,经济不好的时候,看梦想。(我对此句话,表示理解不了)。他们关注科技股是2017年年底,基本是白马蓝筹疯涨的阶段。他们的观点是今年的行情不好,除了科技股能独领风骚之外,别的恐怕都难。

5.每年的重要会议之后为什么会跌?所谓的魔咒,难道仅仅是因为巧合吗?不是的,会前容易维稳,会后,机构一旦发现自己的观点、持仓和国家重要意志不相符,就会调仓换股,大面积的调仓换股很容易引起股灾,而换股之后,又不是马上建仓,因此必然引起下跌。

6.重要会议之后的一月内,都是一年的风向确定时候,因此,元旦前后看策略报告、宏观报告来判断对下一年的机会和风险是愚蠢的,应该在重要的会议附近看,每年比较多的时间点是2.15-3.15前后,这段时间的变盘概率较大,往往预示着行情的转变。

对于今年的行情,我只能说,看错了一半~没想到今年的行情如此波折~

看过国师的书,我对第三点和第四点有了一些认识,包括国家目前的战略。目前我们处于60年一遇的全球性经济危机二次探底的时间点,很容易滑入1929年大危机后的情况。而就目前看到的全球情况看,基本上人类的愚蠢是与生俱来的,贸易战、加息、战争等等都和书中描述的1929年经济大危机二次探底时候情况非常类似。书名叫做《两次全球大危机的比较研究》。怎么才能拯救呢?只有科技革命,熊彼特式的破坏性创新。

希望大家今年都能赚到钱,但是对于科技股的行情,本人表示束手无策,因为对行业不是特别熟悉。尤其是医药行业、军工、芯片这种,众多细分子行业,产品和技术,我看不懂。

现在的上证指数其实不危险,最危险的时候是1月底(提醒过一次),风险已经大面积释放,未来上证跌破2600的概率真的很低,不必过于担心。但是有可能在2800-3000震荡一些,看估值是这样的。创业板呢?这只是一次反弹,比较长的反弹,安全区底部我的判断是1200-1400上下,如果不到的话,可能1500多点就是底部。指数点位很难判断。


推荐一些书,供大家学习,以下两套书,简单实用,必看。

格林斯潘,动荡的世界

周金涛,涛动周期论。新书,必看!!!

任泽平,大势研判

欧奈尔,笑傲股市

雷达里奥,原则

格雷厄姆,聪明的投资者

对冲基金风云录

亨廷顿,文明的冲突(适合现在)

张化桥,影子银行(可以略懂些去杠杆)

张化桥,一个证券分析师的醒悟

我觉得这几本书比较适合现在看。

技术类的书比较多,建议一定要看日本蜡烛图、股票作手回忆录,江恩的书也要看。

如果是新手,直接看雪球编写的书,非常简单,老手真心不怎么用看。

此外,看书要站在大一点的格局上来看带问题,比如为什么格雷厄姆价值投资、捡烟头?为什么巴菲特重仓食品饮料等?难道这些都是可以完全照抄,可以学的来的吗?

不是的,要站在历史的轨迹上看,格雷厄姆处于大萧条之后,巴菲特赶上了美国的消费升级和消费爆炸的年月,而还有很多投资成长股的大师都仅仅是站在了美国电子股科技股爆发的时间点,美股的股市周期比较长,所以这些站在风口的人,能力决定了他们做大,但是风口决定了他们能做的规模巨大。都说美股八年牛市,那仅仅是因为人生短暂,好多人年纪轻轻的人炒美股,他们一共活了不到30年,短暂的人生中有8年美股的牛市,他们就认为美股都是天堂。难道美股就永远都是天堂吗?不是的,他们只是运气好赶在了一个好的时代,一个量化宽松的时代,而一切很快会退去,深度回调或者转熊,很可能会回来。

所以,没必要完全盲从一种流派,2004-2014年中国的人口高峰+城市化时期,地产+汽车不是一样带给了市场投资者巨大的回报么,当然中间也是一波三折的。一切都是周期,要认准大趋势,然后在里面选,只是中国的趋势断断续续,波折不断,周期较短,这也是为什么投资难的原因。

最后,目前看,风口在科技和债券,又恰恰赶上了美国堵中国产业升级,遏制战略很恶心,现在是不得不破,这次真的是赌国运了,成了,我们科技上一个台阶,不成就很麻烦。周期可能除了化工和机械这种,别的估计不会太好,因为地产周期决定了今年的行情并不是特别乐观,棚改货币化不推进了,好多地方现在推的是棚改实物化,而公鸡厕改革又要结束。今年可能不适合长期持有股票的投资者,比较难选,但是我仍旧不建议炒美股,会死的很惨。今年是多事之秋,不建议重仓。

说错了请见谅,我最近太忙了,自从被大佬指点之后,发现好多既有的很多认知和观点是错误的,见谅见谅。

很多回复不及时未回复,请谅解。

——————————————————————————————————————

20180323

美股大跌特浪普幺蛾子频出,估计这几天郭嘉队要护盘了

最近周末考试还有培训,最近晚上还兼职,实在没空写,实在没空,之前还答应一位老兄看看之前有个看过的财报也没空看一直拖着……多看看徐小庆的观点吧

20180320更新

观点有变,因为两会释放新信号。供给侧从政治周期上结束了,潘向东和荀玉根的有的观点被证伪。改天更新。

---------------------------------------------------------------------------------

20180209更新

美股怎么看?对不起,跌一年以上。这就是我的看法。

A股,跌出机会了,有机会搞搞,择时看图。

推美股的,别那么乐观,美股崩的时候也不是你们想的那么简单。

建议看看宋雪涛,百年美股2。看看分析美股1987的论文和报告,别净扯淡八年长牛。多拿数据,多分析逻辑,多分析历史,分析基本面和估值。

三月份,以后再更新,太忙了

—————————————————————————————

最近大跌,看20180112日的提醒,泡沫全都是泡沫,破了,以后遍地黄金!


道琼斯

纳斯达克

A股

A股行业

A股蓝筹估值在全球属于低估的,美股大跌不意外,利率刺破估值泡沫。中小创就那样吧。上证等着吧,等机会抄底

--_1111111111111111111111111111111111111_

20180204日更新

感谢猪,感谢大盘这么给面子。猪肉价格在年底下跌,看似属于意外,其实不意外,猪多了。粮食价格并未出现深度回调,猪粮比数据一般,企业养猪利润的预期肯定是下降的。猪肉股价格最近也跌幅较大,跌幅大过上证回调幅度,不意外。

之前在20180112日更新提醒过最近上证比较危险,然后这几天大盘回调幅度有点猛,周期股表现还不错。当然,中小创风险暂时不用提,因为一直危险,一直在杀估值。

最近这一阶段在读零售行业报告。零售行业子行业比较多,整理起来难度略大。难免有不妥的地方,见谅。经过整理,我自己也感觉思路清晰了不少。

如果想看个股,就把报告下载下来找找,券商研报里面都带着推荐的个股和理由,多对比一下,券商研究所之间的水平参差不齐。

默默:零售行业研报汇总

——————————————————————————————————————

20180121更新证券行业

有朋友在评论里问我券商股怎么看,其实我也是很关注这个行业的变化的。由于前一阵子感冒了没更新,现在更新了!就这么看。

结论是,对这个行业,比较中性,安全边际足够高,龙头的业绩还可以,但是整个行业面临转型,以后会不会成功呢?以我的水平,看不清。投资是需要看边际变量的,现在还是看不清楚对这个行业利润带来边际变化的变量在哪里。如果非要买,可以配置龙头,可能有业绩和估值的戴维斯双击,但是对整体行业,保持中性。

说的不对欢迎指正。

默默:证券行业研究报告汇总

——————————————————————————————————————

20180116日最新新闻

【仔猪价格同比下跌25% 环比微幅上涨】农业部1月16日消息,截止1月10日仔猪价格30.6元/公斤,较前一周微涨0.2%,较去年同期下跌24.8%。

母猪虽少,但是PSY抵消了母猪数量下降,猪仔不值钱了,虽然环比微幅上涨,但是同比跌太多了。

饲料价格的上涨也已经近在眼前,我认为猪肉股目前还需要继续等待,刚刚猪肉股大涨~被打脸~

——————————————————————————————————————

20180113日

房地产的内容,没有放在此帖子下面,单独写了一篇,有点长。主要看逻辑吧

默默:2018年房地产研报梳理

额外多说一点,所有看空房地产的言论里面,不管他说的如何天花乱坠,M2如何,租售同权如何,只要他没有分析棚改货币化,基本上这篇文章就是废。棚改货币化是现在房地产市场最大的边际变量,对住宅市场影响很大,所有的研究所都没忽视这个问题,如果哪个神棍不提这档子事,基本上属于无脑型。

炒股和买房还是不一样的,这篇文章里面我不想预测房价,但是没办法,无法避开,非写不行,房价这事受到政策影响太大,很难说的。只要房价不大跌,对整个房地产行业的盈利影响不大的。如果说错了还请各位见谅。

——————————————————————————————————————

20180112日

(20180112新更:我希望在这个点位,这个位置上,保持理智,钱是赚不完的,目前看上证很危险。既然这个问题是2018年全年的的看法,没必要在乎半个月一个月的得失,仅仅是上证,个人对目前的点位和走势保持谨慎,原因就是资金面持续紧张,监管进一步趋严,尤其是对信托和资管。我不想对别人造成困扰,但是我仅仅对这几天的走势保持谨慎。

最新的新闻:【多家信托公司暂停“3:2:10”股票配资、单票配资】近日多家信托公司收紧股票配资业务,包括暂停新增有中间级的配资业务、暂停新增单票配资业务。具体来说,所谓“有中间级的配资业务”,就是在结构化证券投资信托产品中设置劣后级、中间级、优先级,其中最具代表性的是“3:1:8”、“3:2:10”两种模式。所谓的单票配资业务,就是一只结构化信托产品只持有一只股票。业内人士指出,上述举措实质上是下调了目前股票信托的配资杠杆比例。知情人士指出,一些信托公司近期收紧股票配资业务,一个重要原因就是信托业“严监管”。)

——————————————————————————————————————

20180109?忘了具体时间了, 第一更时间太早。

大半夜的不想更新了,但是看到各种打广告的,各种港股美股的。我还是更新一下吧

当然我会贴很多的论据


先来点宏观。

国家经济层面上,2018年经济不可能大起大落,这也是政府一直避免出现的事情。但是,不可否认的是国家的经济结构在好转,主要是去产能,已经将大量落后产能通过供给侧改革和环保退出市场。僵尸企业的股权处理也在稳步进行,金融资源的优化也在继续。

对标日本

经济平稳,但是ROE能保持高位。什么意思呢?就是说,经济增速平稳,但是企业的净资产回报率还是可以的。看看图2中国的情况。中国的供给侧改革就是通过拉高大宗商品的价格将企业上下游的利润重新分配。中国最主要的问题是上游国企占比太重,占用大量金融资源,产出效率低下,而且,你还不敢让他们垮掉,如果垮掉了可能拖累银行,引起地区性行业性的金融危机。中国企业的杠杆率高可不是我说的,可是有数据支持的。全球第一啊!

既然这么危险,怎么做呢?

参考过去的做法呗。

从居民负债和政府负债端看,居民和政府都可以承受继续加杠杆的。

政府端的杠杆也是可以继续加的,我就不贴图了

反正政府融资的手段有的是,而且,发的国债也没打算还,越借越多呗。居民端怎么加杠杆?企业赚了钱改善了财务状况2元钱,要是这些钱都放到银行还了负债,那么货币乘数岂不是受到了影响?钱和信用少太多不是好事!那么好了,就让企业还了吧,然后再想办法把1块钱转嫁到居民头上,怎么转嫁?最好的办法是消费和房地产啊!

其实聪明人读到这应该大概就明白了。

再来点行情回顾

2017年最大的特点是结构性行情,不懂的就不解释了,还是自己研究下吧。而且在整个市场货币紧缩的情况下,最大的边际变量是港股通!!!

港股通的持续买入的股票,尤其是深港通开通之后买入的股票,今年大概率都翻了一倍。而且存量资金博弈的氛围下,市场风偏会明显的下降,最后的结果就是大量无业绩概念中小创被抛弃。机构资金抱团取暖白马蓝筹。白马蓝筹业绩也不错,赚到了PE和EPS的钱,戴维斯双击。其次,2017年大量新股上市,这个就不用解释了,壳资源的溢价没了,壳资源不值钱了。中小创的二级市场溢价也没了,本质上白马蓝筹这种超级龙头成为了稀缺资源,涨涨涨。这就是2017

那么2018年呢?

首先看看,资金面改善了么?暂时看并没有。别的什么农发行,国开行的债券就不贴了。

监管政策放松了吗?也没有。看看这些政策,是不是越来越紧了?

新股停发了吗?好像少点了,但是并没有停发

港股通禁止了吗?也没有!


所以,大结论就是 看看看看看业绩!!!那么谁的业绩好呢,周期股的业绩非常好,不明白的,再重新翻一下上面的文字,自己体会。


其实还可以继续写好多的,太晚了不想写了。

再说一点吧,就是通胀的预期给业绩的影响。首先吧,国内的供给侧改革和国外经济复苏一起推动了大宗商品的涨价。这是波罗的海指数。自从2016年2月份以来一直在上升,基本上说明了全球经济还是可以的。至于其他的数据,可以自己找。

其次,原油价格对通胀有很大的影响,那么,原油价格大家也看到了,不用我说了吧突破60美元了。而且,随着美国加息,原油最大的竞争对手——页岩油遭遇了滑铁卢,因为吧,页岩油企业普遍比较小,最主要的融资手段是发放垃圾债券融资,现在美联储加息了,融资成本高了,搞不下去了。原来的时候,美国页岩油的成本大概不到50-60美元,还在不断降低,因此,每当原油价格涨到这个价格区间时候,页岩油厂商敞开了生产,在期货市场卖空,爽歪歪啊。页岩油相对于石油而言不需要封井,怎么说呢,随用随产吧,这就是为什么石油价格迟迟无法突破的原因。如果原油价格涨价了,相信我,输入型通胀很快的。只要涨价,则需求弹性比较差的行业企业,可以通过提价改善财务状况。

最后,说一下机构持仓吧。历史上每一次机构抱团取暖,最后都是散户接盘的。每一次抱团取暖都给估值优势搞没了。推荐一本书《投资者的未来》。什么叫买到好股票?不是买到成长性好的股票,不是买到大爆发股,而是要买到便宜的!注意是便宜的!!!随着估值的提高,白马股已经不便宜了,价值洼地只有大银行股(这里面有中国特殊性,以后再说)。那么,什么便宜呢?中小创吗,肯定不是,白马也不便宜了。就买点弹性大的呗,只有周期啊!白马股2018年只能赚到业绩增长的钱,赚不到估值提升的钱了,不便宜了都!




那么行情会怎么样呢?

我赞同海通的观点。配置强周期股+白马股。长江和申万今天也提出了这种观点,来的有点晚吧。

自己看里面预期差最大的,自己看那几个行业最近的涨幅。房地产这个强周期股吧,看龙头,不要看整体,具体的以后再讲讲房地产。

文献参考:海通证券、新时代证券、老蛮评说微博。


二次更新

————————————————————————————

以上均为卖方观点。现在更新一下买方的观点,并对这个问题下的不良回答予以驳斥。

卖方是天然的看多派,而买方才是真正的实力人物,买方的核心竞争力就是选股票和选卖方。买方的东西比较少, 我就先贴一个重阳的吧。(如果有侵权,请告知)


重阳认为,现在要从价值回归到价值发现。换句话说,就是原来是好公司的估值太低,现在好公司的估值都不便宜了,目前的重点是挖掘好公司。

也是先从宏观开始

结论是,经济不必悲观,企业的盈利还是改善的。从第二个宏观角度看,通胀会抬头。食品价格上涨带动CPI提升,其次油价带来的输入型通胀。还有其他的原因。

从资金面看。原因是全球加息趋势中,中国不可能独善其身,不会跌太多。另外,金融监管带来的利率上升不可持续。


第三点是从投资者角度

机构投资者比例不断上升,沪港通深港通

股市IPO供需失衡

散户投资损失惨重但是公募机构赚钱在强监管背景下公募基金会增加。

在十九大经济和实体向好的背景下, 风险偏好会增强,而现在的风险偏好降低比较明显,因此未来的风险偏好是会提升的,我的理解是,风险偏好提升,大家不必抱团取暖确定性的白马和蓝筹,而会发生分散。

综上吧,宏观经济不差,资金面略紧,风险偏好会提升股票会二次分化。还是得依托业绩。


这个问题下很多直接吹票又是分析师的,请拿出你们的从业编号,请亮出你们的公司。还有那些打广告的,基本上都是废,这种骗子见多了。有很多人直接贴F10的财务数据,是不是很low啊,你只看单个公司而不看行业这不是给自己找麻烦么。看的还是F10的财务数据,这是很假的,很容易被忽悠,要直接去巨潮资讯网看财务报表好不好。而且如果是周期股的话,看财务基本就把自己看坑里去了。

第三更

————————

为什么现在还不是买猪周期的时候,为什么水泥股现在贵了……因为我看到有人在推,反正目前看逻辑不对,时间点也不对,有空再来更新。


先谈水泥股吧,水泥股是明显的强周期,前几天刚说贵了,这货今天就大幅度往下砸。那么以水泥为例,周期股应该怎么跟踪呢?

以水泥为例

1.水泥这个行业有明显的地域分别。怎么理解呢? 华东的水泥卖不到东北去,西北的水泥卖不到中南去,除非地区之间存在明显的,非常明显的价格差。而现在水泥的使用大家肯定都知道,看看城市里的水泥滚筒罐车,基本上不用指望跑太远,那些运水泥的大罐车运输起来也是比较费劲的,就是运所谓的熟料,运费估计也不便宜。对此不明白的,可以参考邱国鹭《投资中简单的事》

2.水泥最主要的监测指标是 库容比和价格。库容比,简单的理解就是 现有储量/最大储量,简单点应该就是这个意思,数据的话,肯定是越低越好,越低说明库存越少。价格当然是越高越好。

3.周期股盈利,根据高频数据是可以跟踪的。换句话说,基金公司,公募私募都包括,有的是研究员天天跟着高频数据算公司的盈利,所以不同于白马股和普通的中小创,周期股的年报行业和季报行情是不存在的,因为基本不存在预期差(都被这些研究员算明白了)。



好了,基于以上三点


来数据吧,数据是海通公布的,最新截止到2018.01.01日,如果涉及到侵权,请海通私信告知,必删!数据么,自己通过一些软件可以找到。

价格


库容比

看懂了吗?全国的价格是不是已经很牛逼了,全国库容比是不是已经很低了?

但是哪些地区的数据在最近一段时间最优秀呢,中南地区和华东地区。为什么?因为东北华北和西北早就停工了!太冷了,但是南方很多地区好歹还是0度以上吧。对应的股票就是万年青,中南地区,海螺水泥,华东地区。其他地方的水泥股,就是跟着这俩拉一波,数据上其实乏善可陈,前期炒作已经比较多了,再炒一波好像不现实。

所有不以基本面为参考的周期投资都是自杀。之前的更新中就提到了,水泥股已经贵了。贵在两方面:

1.中南和华东地区的水泥情况已经好到不能再好了,已经不能再好了,难道要水泥涨到1000?库容比降到0?不现实吧,而且天气渐渐变冷,开工率肯定也要降下来么。数据好到一定的时候,就该逆转了,今天水泥价格下跌比较惨,看新闻说跌了170,我觉得不意外,物极必反。

2.东北华北和西北水泥股的炒作,纯粹游资行为,必然会遭到游资无情的抛弃,所以,你去追就是去站岗的!


第二个例子:猪肉周期

……太累了,还得加班,改天再说吧。

20180112更新,因为这块对我来说也略微复杂一丢丢,我直接就边贴,边写好了。望见谅。

猪周期之前,先要明白几个概念:

1.买股票赚钱赚得是EPS的钱、PE(PB)的钱和预期差的钱,股价=EPS*PE,不懂请百度。巴菲特说的看企业财务,买上好企业伴随 企业成长,其实就是赚EPS的钱。PE就是估值,为什么说2017年赚到了戴维斯双击(EPS和PE都赚到),因为白马蓝筹的业绩改善,而且估值非常低,和国外比起来, 比如招商银行2016年的估值只有6,而美国富国银行是15,这就是估值洼地,而估值是会回归正常的,起码很多机构这样认为。这一点应该放在帖子的最顶上。

2. 猪周期,说白了就是蛛网模型,怎么讲呢。T时刻的商品价格是由T时刻商品的供需决定的,但是T时刻的供给量却是由于T-1时刻决定了,因此存在时间差。这是经济学入门知识,不懂得可以百度。

3.猪周期最重要的指标有3个,第一是猪粮比,第二是母猪存栏量,第三是MSY指的是每年没头母猪的育成肥猪头数,即每年每头母猪能生多少可以顺利养活的大肥猪,PSY是指每头母猪养多少个崽,MYS=PSY*成活率,如果不爆发疫情,两者之间的关系还是比较稳定的。


开始

首先分析猪周期行业的逻辑,即看看机构是怎么想的,买方卖方是怎么分析的。

长江证券、安信证券和东证期货。先说下结论吧,这仨机构的结论说的不一样,但是就我看的报告而言,我更倾向于东证期货的结论,即供给持续增加,猪价难改跌势。长江和安信,说实话,做的比较粗糙。三者都提到了CRn即行业集中度,行业集中度的增加会明显提高龙头企业的盈利,即增加EPS。

看一下猪周期企业盈利的逻辑

第一条,行业集中度角度:即CRn

三家研究机构都认为现在的行情下,养殖户是持续退出的,明显的看到规模化养殖明显的占比在增加,小规模减少。原因总结为环保政策的问题和成本问题。

环保主要是因为养猪场污染还是比较厉害的,很多和居民区混杂,现在不允许了。

成本问题,是因为散户的养殖成本明显增加了,PSY不如规模化养殖厂,而且随着人均收入的提高,如果夫妻共同养殖,按照每头猪盈利200元计算,每年必须养殖480头猪才能抵消外出打工收入(自繁自养),不经济。



第二条,成本

成本主要是来源于饲料,饲料主要的构成是玉米和豆粕,所以猪粮比就是猪肉价格/玉米价格。猪粮比=6的时候就是盈利平衡点(忘了在哪里看到的了)。可以看到的是,现在猪肉并不高的前提下行业盈利尚可的原因是,饲料超级便宜。

上图看懂了吗?意思就是,猪粮比和养殖利润存在明显的相关性。下图是饲料成本。前几年玉米跌成屎,想必大家都懂。

那么未来玉米价格豆粕价格还能如此低廉吗?自己看看玉米期货价格就懂了,结论就是,很难再维持低价,国家在玉米领域的去产能工作今年估计能见成效。如果玉米价格的上行快,猪肉价格上行慢的话是会削减企业利润的。

第三条,供求关系

母猪存栏量,如果看现在有多少肥猪,就看看十个月之前的母猪存栏量。

下图可以看出,母猪存栏量一直在下跌。10月前的母猪存栏其实已经很低了,低于国家的警戒线标准4800万头。但是东证认为,农业部的样本观测数据存疑。并且随着MSY指数的上涨,能够对冲一部分存栏母猪数量的下降。根据东证的测算,虽然母猪减少,但是!猪仔出栏量是上涨的。安信和长江的测算没有这种计算,个人认为欠妥,不完整。

东证的那副图,极端重要!请看懂!

安信的母猪存栏量
此图极端重要!
东证提示,行业内认为农业部数据存疑

母猪淘汰量还可以作为检测行业看法的指标,如果母猪淘汰量增加,说明大家对未来是不看好的(母猪年龄越大,产仔质量差、数量少),上图。

另一方面在母猪的PSY一定的条件下, 出栏时候每头猪越重则猪肉供给越多。如果行情不好的话,猪粮比不高,养殖企业会选择把猪养的瘦一些赶紧卖掉,如果猪粮比比较合适,则会选择把猪养肥。什么意思呢?猪这东西得天天吃饭的,如果养着都不赚钱,还不如早早杀掉,要不越养越亏!养鸡业也是这个道理,2017年鸡蛋价格跌破3块钱,养殖户是亏钱的,如果养鸡卖鸡蛋还亏钱,还不如早早杀掉,要不养的鸡天天吃饲料,更亏!见下图东证的分析

如果说,猪粮比不能达到一个合理的区间,长期看供给会受到影响(每头猪贡献的猪肉少了)。


猪肉需求量,存在短期季节性波动之外,以年为单位看,猪肉消费量是下降的!我猜,可能因为生活水平的提高吧。

看到这里,是不是基本看懂了?母猪存栏量下降,但是,但是MSY上涨,带来的是猪仔供应的增加!!但,消费是下降的!

另一方面,如果玉米价格上涨,带来猪粮比的下降, 则会导致企业的盈利下降即EPS下降,进一步的股价下跌。虽然长期看这会推高猪肉成本,让猪变瘦,进而减少猪肉供应,从而引起肉价上涨,然而这种周期需要持续6个月以上(猪仔到成猪要6个月,不管如何得先养大了再说吧,瘦点就瘦点)。那这6个月中间呢?再考虑到现在国际原油价格的上涨,粮食成本是增加的,如果不懂这点可以百度,化肥、农药、水利和农业机械都离不开汽油柴油,这种成本的上涨可能会立即影响到粮食价格,从而减少企业的盈利。

第四条,看猪肉周期性波动。

上两幅图说明一个问题,现在的猪肉价格还处于下降通道。时间上也略微差点事。


我认为:

1.猪肉价格可能短期内很难上涨,因为之前的猪仔在增加,之前增加的猪仔还会逐步推向市场,而前阶段粮食价格还并未快速下降,则猪还是挺肥的,进一步导致供应增加,宏观上看消费总体在减少,猪肉价格会进一步下行。什么时候猪肉价格起来呢?需要时间,看看蛛网模型的思想。

2.粮食价格的上涨可能近在眼前(原油和供给侧改革),猪粮比可能会下降比较快,企业盈利下降。行业内也不看好行业未来,导致不断淘汰母猪应该可以佐证这一点。

综上所有我认为

1.未来半年内猪肉价格排除季节性和节日因素的影响,猪肉价格的上涨可能难以对冲成本上涨带来的影响,进而导致猪粮比下降,企业盈利下降,因此我并不认为现在这一阶段是买入猪肉股的时机。猪肉周期股这段时间的上涨是因为通胀预期的影响,从企业盈利角度而言(仅仅从EPS的角度不考虑PE和预期差)我对未来一段时间的盈利保持谨慎。

2.如果考虑到行业集中度的影响,我认为这点对龙头企业是极为有利的,因为所有的龙头股都在上涨,猪肉股龙头涨幅也很明显(涨幅过大就不具备估值优势了,PE),再基于上面的考虑,我认为现在不是时候,还需要观察企业盈利状况,不建议散户随便抄底,因为可能不具备这个水平。


补充,有朋友提问怀疑进口猪肉导致猪肉价格不高,这个问题考虑过,因为影响太小,压根没提。现贴图如下,进口猪占比4%多点,地区性猪肉问题可能需要考虑,全国范围内不必考虑。



评论区有的朋友问我其他的行业和股票,不是我不回复,很多东西我也不懂。见谅

研报从哪里下呢?直接用电脑下载“慧博智能策略终端”如果是土豪,建议直接买万德。



近期虽然个人认为大盘很危险,但是房地产涨幅较好,有空更新其中的逻辑吧。我自己写个文章吧,继续在这下面写显得太乱。

声明一下哈,我只是看研报和数据,希望大家都能多积累一些知识,不要盲目相信你所看到的你所听到的所谓荐股,骗子太多



————————————————————————

那些看了觉得好的,能不能点个赞, 我看着这个回答下面的那些无脑结论、无数据结论、无任何投资价值的荐股都得到了大量的赞,扯淡,活该有的人做韭菜,太容易被忽悠了……

更多回复:

知乎网友某某某:

1.行业中顶级的公司。

2.合理或者偏低的估值。

格力电器、中国平安、招商银行、万华化学、上海/白云机场、福耀玻璃、长江电力等。

另外我认为世界上没有任何一只股票值得“锁仓”,市场是时刻在变化的,分析基本面不代表不看市场行情,更不代表教条地买入持有。

当然,最适合散户的还是沪深300ETF。不抱着赚大钱的美梦,有时候反而活的最久。


猜你喜欢