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退市新规 退市新规发威!500强也惨遭退市裁决!低价为王的炒作逻辑还在吗

发布时间:2019-10-02 15:02 来源:私募排排网点击 :
退市新规发威!500强也惨遭退市裁决!低价为王的炒作逻辑还在吗
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原文标题:退市新规发威!500强也惨遭退市裁决!低价为王的炒作逻辑还在吗
原文发布时间:2019-08-21 15:51:33
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退市新规发威!500强也惨遭退市裁决!低价为王的炒作逻辑还在吗


股市低迷,触及面值退市条件的上市公司数量逐渐增多,在华信国际停牌等待是否退市裁决的第一天,8月19日雏鹰农牧被深交所宣告终止上市,继中弘股份之后,雏鹰农牧从“中国养猪第一股”成为了A股市场第二只“面值退市第二股”。

这个8月资本市场注定不太平静,除了*ST雏鹰和*ST华信,还有*ST大控、*ST华业等跌破1元的几只股票也很危险。此外,在A股市场上,还有66只股票股价低于2元,多只股票距离1元仅仅只有一步之遥,面临着触及面值退市的风险。

在退市常态化下,A股市场中低价为王的炒作逻辑还存在吗?私募排排网对此展开调查。根据调查结果显示,77.78%的私募认为随着市场逐步成熟,部分投资逻辑正在发生转变,不研究基本面一味炒作低价股将会面临巨大的踩雷风险,在退市常态化和严监管之下,低价为王的逻辑将会慢慢的不复存在,投资要回归价值投资的本源才能避免承受退市的风险;但也有22.22%的私募表示低价股给投机操作提供了天然的良好机会,低买高出符合大多数投资者的心理期待,从中短期来看,低价为王的炒作逻辑依然还会继续在市场上存在。


退市新规发威!500强也惨遭退市裁决!低价为王的炒作逻辑还在吗


此外,未来市场是否还会出现大量“低价股”?投资者应该如何避免踩雷潜在退市股?哪些低价股会存在“乌鸦变凤凰”的机会?针对这些问题私募排排网还采访了肥尾价值基金负责人方锐、知远投资总经理柳正华、华炎投资基金经理赖燕群、高溪资产合伙人陈继豪。

退市常态化对股民而言是好是坏?

截至8月19日,A股市场仍有三家上市公司处于1元价格之下,同时仍有多家1元左右的上市公司存在触及面值退市规则的风险。那么,未来市场上是否还会出现大量的“低价股”?面值退市常态化对股民而言究竟是好事还是坏事呢?

肥尾价值基金负责人方锐在接受私募排排网采访时表示,随着市场优胜劣汰的进行,未来会逐步的出现大量低价股,面值退市也慢慢的会成为一种趋势。退市常态化是好事还是坏事,主要取决于对哪一类投资者而言,对那些赌博心理的人来说,当然不是好事,但对于那些专注于基本面的投资者,慢慢的就会成为一件好事。

对此华炎投资基金经理赖燕群认为,未来市场也许还会出现大量“低价股”,这得看上市公司自身的经营情况。面值退市常态化对市场是好事。优胜劣汰是自然法则,作为股票市场同样如此。这样才能使A股市场更加健康稳定地发展。而对于股民而言,还需提升自身投研能力,避免买到退市风险股票。

知远投资总经理柳正华表示,随着注册制、市场化、对外开放的进行,未来A股包括面值退市在内的各种劣质公司退市会是常态。数据显示,1950 年以来,美国公开上市的 28853 家,目前存续5011家。共有 23000家公司消亡。每经过 10年,公司就会死亡一半,优胜劣汰、推陈出新,股市才能健康成长。

高溪资产合伙人陈继豪向私募排排网介绍,面值退市常态化对股市是绝对的利好,这是市场化的真实步骤。A股一直是进的多退出的少,这给很多滥竽充数的垃圾公司更多的圈钱机会。一个真正规范化的证券市场就应该由市场去检验上市公司的成色,面值以下反映了上市公司基本面的恶化,重组无望就应该退市。这也是保护中小投资者的利益,毕竟我们的退市制度还有一定的缓冲期,给了中小股东时间。今年退市的公司家数明显比往年多,这也说明我们监管层在制度监管方面在不断的完善退市制度,有利于证券市场的健康发展。

投资者如何避免踩雷“面值退市股”?

截至退市摘牌,中弘退的股东户数高达274498户;*ST雏鹰股东户数达到184199户;*ST华信股东户数接近8.11万户。这些上市公司遭到退市处理,那么散户投资者是最直接受影响的投资群体。那么,作为投资者应该如何避免踩雷“面值退市股”呢?

对此肥尾价值基金负责人方锐表示,如何避险关键点在于要专注于基本面,注重公司的价值,这样才可以在一定程度上避免踩雷。如果只是一味的专注于热点炒作,专注于赌企业的重组或一些事件的驱动,那么就有可能会踩到这些退市的股票。

华炎投资基金经理赖燕群表示,投资者应该明确自身的投资风格,如做中长线,应以价值投资为理念,优中选优,并且进行分散投资,可降低买到退市风险股的概率。如以短线为主,则应严格控制仓位,来控制风险。

高溪资产合伙人陈继豪介绍,很多上市公司在业绩暴雷上市有先兆的,是完全可以避免踩雷的发生。但中小投资者有着信息不对称的劣势,对财务数据缺乏专业的理解,投资中过于追求题材概念的投机炒作,这样很容易误入陷阱。所以,对于一些靠题材概念没有业绩支撑的公司还是谨慎点好,尤其是有过负面报道的公司更值得警惕。投资还是要回归价值投资的本源才能避免承受退市的风险。

知远投资总经理柳正华认为,股市要防雷,没有其他的办法,只有提高自己的专业能力。一要有财务分析能力,二要有企业经营分析能力,三要选那些诚信干实事的管理层。但一般散户可能并不具备这些专业知识,所以建议一般散户还是选择优秀基金管理人为宜。

低价为王的炒作逻辑是否还在?

在A股市场中一直都有炒垃圾股的传统,甚至有机构做过统计,买股价最低的50只股票,收益要远远跑赢大盘。站在投资的角度出发,超低价股并不具有价值投资的优势。但站在中短期投机的角度思考,超低价股也未必代表着毫无赚钱机会。哪种类型的超低价股有可能存在“乌鸦变凤凰”的机会?低价为王的炒作逻辑是否还存在?

对此华炎投资基金经理赖燕群表示,高价股都是由低价股而来的。从这点看,超低价股并非完全没有买入的意义。而“乌鸦变凤凰”的机会,则应该具体问题具体分析,例如大股东实力雄厚存在的资产注入、重组等预期;行业周期低谷而导致股价大幅杀跌成为超低价股,而待行业景气度好转便是买入的机会;除此之外,还有很多,不一一列举。而从市场投机资金角度看,低价股给投机操作提供了天然的机会,如股价从5元涨到10元,与股价从100元涨到200元,虽然涨幅都一样,但是对投资者的心理则不同,心理上认为股价从5元涨到10元会比如容易,且股价并不高。目前来看,中短期内,低价为王的炒作逻辑依然存在。

肥尾价值基金负责人方锐则认为,低价为王的逻辑将会慢慢的不复存在,“乌鸦变凤凰”的前提是企业基本面发生实质性的变化,如果一家公司的基本面没有发生实质性变化,那么乌鸦永远也变不了凤凰。

知远投资总经理柳正华表示,3A股过去确实有自己的独特运行逻辑。自己也统计过,2016年以前买最低价股的组合要远远超过市场的收益。但2016年以后这个策略就是失效了,未来还会不会继续有效也不好下判断。买低价股的逻辑,实际上是过去基于中国没有退市制度,壳价值大搏重组的一种投机行为。目前这个逻辑的大前提正在发生变化,个人觉得未来单纯靠买低价股,不研究基本面踩雷的风险巨大。

高溪资产合伙人陈继豪则认为,超低价股里面一定有乌鸡变凤凰的案例出现,但必须要有确定性,比如资产重组、兼并,使原来的主业脱胎换骨才行。史上也有不少起死回生的成功案例,比如长航油运就是从退市重新回归主板的成功案例,但这样的案例仅仅是个例,不具有普遍性。现在的退市制度与以前大不一样,更加市场化,尤其是随着注册制的推进,未来主板也会像科创板一样,退市就会常态化。不能认为低价就是机会,还要从公司的基本面去研究了解才对。投资不是赌博,一定要投物有所值或者物超所值的公司才对,没必要去赌不确定的事物。


原文标题:退市新规发威!500强也惨遭退市裁决!低价为王的炒作逻辑还在吗
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